小橡树(Oak)的美股投资博客

纠结的跌势

zhangweinuaa@yahoo.com.cn(zhangweinuaa) — Thu,29 Jul 2010 04:01:25 +0800

金融阴跌.... abc上午比较犀利

发现最近胖了，肚子上怎么长肉了呢........

高开忽悠

zhangweinuaa@yahoo.com.cn(zhangweinuaa) — Wed,28 Jul 2010 04:03:32 +0800

标普高开跌1块多点，回补一半然后纠结一天。下午开始abc过早的看空，止损了点，不过最后还是收相对低点的,动得没x有规律，都是妖孽。

多头完胜

zhangweinuaa@yahoo.com.cn(zhangweinuaa) — Tue,27 Jul 2010 04:03:36 +0800

最后一个小时又是个单边涨，spy单边6毛，茫然

段永平采访

zhangweinuaa@yahoo.com.cn(zhangweinuaa) — Mon,26 Jul 2010 15:22:23 +0800

slow is fast

老新闻2－－－－《我的IB奥运自动模拟交易大赛》--中科院云南天文台李荣旺

zhangweinuaa@yahoo.com.cn(zhangweinuaa) — Mon,26 Jul 2010 00:37:29 +0800

    每年年初，盈透公司Interactive Brokers都会举办一场名叫“大学奥运”的活动，即邀请大学生编写程序，用自动化模拟交易的方式进行比赛。这种比赛由于是自动化模拟，所以没有参赛者的随意性和心态的波动性，故仿真性很高，几乎只要注入资金就是真实交易了。以往的两届只允许美国境内的学生参赛，而这次主办方扩大到了全球的范围。

    我是在2007年9月底知晓这个比赛的IB Collegiate Trading Olympiad，一个叫唐健的朋友从海洋论坛——国内最顶尖的系统交易论坛——上得到的信息而后告诉我的。当时很犹豫，毕竟这是国际级的比赛，况且我对经济学一窍不通，觉得机会太渺茫了。后来朋友劝我再想想，正好我还是个学生，之前也接触了点IB，既然有这种机会就试试，权当见见世面。虽然决定了参加试试，不过开始不敢立即注册帐户，生怕到时交不出东西（后来看还是多虑了，应该更早注册，注册后会开通paper帐号，就可以早点熟悉IB交易平台）。　　

    由于我是经济学的门外汉，从头系统学显然来不及，那就只好从实用角度出发——直接“分析市场数据、感受市场的呼吸”。IB可以免费下载一年内的历史数据（paper帐号即可下载，所以要早点注册比较好）。有了大量市场数据，当然不能漫无目的看，得有一套方法去学。我是看了波涛先生的旧著《系統交易方法》，里面比较系统的讲述了系统交易方法以及交易的基本准则，详细讲解了怎么设计一个交易策略以及如何改进交易策略为一个“好的策略”。　　

    从《系統交易方法》这本书中，我基本了解到了系统交易方法以及其基本准则。一个交易系统就是一个由相互关联的交易规则构成的完整规则体系，包括投资的一个完整交易周期中的各个决策点：进场点、出场点、再进场点、再出场点以及取消进场点、取消出场点等条件的明确而具体的规定。一个交易系统的设计过程通常如下几个步骤：交易策略的提出、交易对象的筛选、交易策略的系统化、交易系统的统计检验、交易系统的优化、交易系统的外推检验、交易系统的实战检验、交易系统的监测与维护。　　

    既然是系统交易（自动交易），就得找一个Auto Trading System（ATS）自动交易系统。TWS支持的接口语言还是挺多的，JAVA, C, C++, VB等等。我比较熟悉java，所以就选择了它作为开发语言。幸运的是，有个用java开发的ATS开源项目JSystemTrader，省了不少麻烦。　　接着自然就是选择几个候选的交易对象，下载尽可能多的市场数据。我选择了YM($5小道指)、ES（小SP500指数）、INDU（道指）、NQ（小纳指期货100）四个，都是美国很活跃参与人数很多的指数期货合约，下载了将近一年的市场历史数据。　　然后我就从一个朴素的原型开始分析市场数据，从而改进这个交易原型。　　朴素的交易原型如下：如果连续两个1-min-bar一分钟柱线的Close收盘大于Open开盘，则下MKT型市价单进场Entry挂单买入1个交易点；当进场挂单成交后（成交价计为entryFilledPrice），则挂出OCA出场Exit挂单组：一个以lmtPrice=entryFilledPrice+lmtGain为止赚价的LMT型，一个以stpPrice=entryFilledPrice-stpLoss为止损价的STP型。这个出场挂单组含义是：如果亏损超过stpLoss或盈利超过lmtGain，则出场。接下来，就是要通过市场数据确定出lmtGain和stpLoss的理想值，这个需要反复测试。开始我确定了进场就是BUY。但不管怎么调整lmtGain和stpLoss，最好情况也只能勉强盈利，如果算平均盈利且扣除手续费的话就说不上盈利了。说明固定进场为买并不是最理想，特别，如果市场持续下跌的话，那就只有亏损了。考虑到交易对象是期货可以先买再卖，也可以先卖空后买平。所以就尝试了下确定进场为SELL，结果还是一样，面上勉强盈利。也同样的道理，如果市场持续上涨的话，那就没有盈利的可能了。因此，就产生了一个直观的想法——“如果市场持续下跌，就先卖后买；如果市场持续上涨，就先买后卖”，这样岂不就不会亏了。那么如何确定“持续下跌”与“持续上涨”呢？自然需要用某个指标Indicator来判定进场Entry究竟是买还是卖，尝试了几个指标，利用2006年3月到2007年10月间的市场数据经过反复尝试，综合考虑盈利次数、总盈利值、交易次数等等相关的量，最后确定采用TrueTrend为指标，并初步确定了lmtGain和stpLoss的值。这样就通过了交易策略的统计检验。接着还需要进行外推检验以及实战检验。当时已经到了2007年12月底，正好可以用2007年11月和12月份数据作为外推检验数据。效果还算不错。最终确定了lmtGain值为32、stpLoss值为54；TrueTrend以25个历史bar数据为计算依据，当TrueTrend大于等于0，则进场为买，当trueTrend小于0则进场为卖。

    就这样，2008年1月7日比赛正式开始。

    很不幸，第一天就亏了很多，而且由于程序问题没有成功平仓，只好手动平仓，扣分噢，这也是我一直没做实战检验的后果；第二天赚回来了些；第三天中途停电没交易成（由于是交易美国产品，要到北京时间晚上11:30才开市，所以……）。第四天和第五天都赚了点点。最终，第一周，勉强盈利告终。后面就跌跌撞撞，盈盈亏亏，勉强保持着微赚。后来到1月下旬，就亏得一蹋糊涂。还好，2月上旬赚了些。最终勉强获了个奖。

    我的这次比赛中，有很多地方都是需要改进的。首先，我一直都只交易YM一个点，交易价大约在11000到13000，YM一个交易点对应$5，也就是说我投入市场的资金不到7万美元，而IB提供的比赛帐户本金是100万美元，投入比例太小了；另外，由于时间关系，技术指标TrueTrend判断不完善，往往出现较低价买入，较高价卖出的情况。

    最后，要特别感谢IB中国代表王伟建先生，对我的咨询提问以最快时间给与了详细实用的回复；感谢唐健告诉我这个活动，并给与我很多帮助。

转点2年前的老新闻－－－中国留学生在盈透大学生金融模拟交易大赛中表现出色

zhangweinuaa@yahoo.com.cn(zhangweinuaa) — Mon,26 Jul 2010 00:36:13 +0800

新华网芝加哥４月１４日电（记者韩万宁）在日前由美国盈透有限公司举办的第三届大学生金融模拟交易大赛中，参赛的中国籍学生成绩优异，有４人进入前１０名。

    根据比赛规则，参赛学生须提前向主办方提交交易策略报告，并在盈透公司的ＡＰＩ自动交易平台上，运用ＪＡＶＡ、Ｃ、Ｃ＋＋、Ｖｉｓｕａｌ　Ｂａｓｉｃ等计算机语言设计实时交易程序，通过至少２５笔对美国股票、期权、期货、外汇、债券等金融产品的交易，利用１００万美元的初始模拟投资额，在８周的时间内获取尽可能多的盈利，并根据盈利多少确定名次和获奖者。

    根据主办方披露的比赛结果，在总共７３名获奖者中，共有１９名中国学生获奖，其中前１０名中有４名中国学生。中国留美学生田野和杨伟帅名列第二和第四名，分别获得了５万美元和１万美元的奖金。

    ２９岁的田野现就读于美国康奈尔大学，攻读金融工程学硕士学位。他２００１年毕业于北京航空航天大学，分别于２００４年、２００７年从美国佛罗里达大学取得航空航天工程硕士和博士学位。据他介绍，此次比赛对编程的要求很高，但是由于其金融工程的专业背景，对他来说这并不是什么难题，难的是如何研究出能盈利的交易策略。

    田野花了很大精力来确定交易策略，同时用历史数据来测试这些策略。比赛结果证明了其交易策略的成功，田野在８个星期内通过期货和期权交易，将本金翻了３倍多，盈利高达２１０．８万美元，仅比第一名少２．７万美元。目前已有华尔街的公司对田野发出了加盟邀请，毕业后他将会在华尔街工作一段时间。不过，田野更希望能有机会回国创业，为祖国的经济发展尽一份力。

    获得第四名的杨伟帅目前就读于纽约州立大学宾汉顿分校，今年５月即将获得计算机博士学位。从２００５年开始，杨伟帅即对自动化交易产生了浓厚的兴趣。为了此次大赛，他投入了大量时间研究交易策略，最终采用了可用于实战的保守型交易策略。

    在接受记者采访时，杨伟帅不无遗憾地表示，第一周由于看错了总金额，以为本金是１０万美元，所以只用了１０％的本金进行交易，而第二、三周由于意外的程序问题造成了少量损失。不过，经过修正后，后面一个多月的收益都以每星期１５％－２５％的速度稳定增长。如果比赛时间更长一些，他的排名会更高。

    盈透大学生金融模拟交易大赛由全球最大的纯网上交易券商美国盈透有限公司主办，迄今已经举办了三届，本届比赛主办方首次允许美国境外学生参赛。不过令人遗憾的是，尽管中国籍学生成绩优异，但几乎全是在美国的留学生。

    主办方有关人士向记者表示，考虑到中国学生在比赛中的优异表现，希望下届比赛会有更多的中国大陆高校生参赛，以充分展示他们的金融才华。

赚到钱，享受到钱，保住钱（好文共赏）

zhangweinuaa@yahoo.com.cn(zhangweinuaa) — Sun,25 Jul 2010 23:51:10 +0800

记得在前一个工作上班的第一天，老板照例带我熟悉公司工作环境和同事，最后带我去了公司的图书馆，指定了几本书让我借走学习 – 其中有一本是“ Market Wizards – Interviews with Top Traders” 。老板翻到其中一篇, 说这个 legendary trader 正在我们这里给其他 traders 上课，讲怎么逆向思维，怎么 deal with the trading pressure 。我拿了书，马上读了这一篇 - Ed Seykota。作者介绍， Seykota手下的accounts有高得惊人的回报率。例如，从1972到1988期间，他给他的一个客户的一笔＄5000投资在股市上trade出百分之250,000的回报率。同时期还没有其他trader打破他的这个纪录。作者认为Ed Seykota无疑是美国当代最杰出的trader之一。第二天这个书中的人竟然出现在我的desk 旁，我们竟然还聊上天了。我请教Mr. Seykota如何管理我的投资风险，他只说了一个原则：控制风险的最好办法是控制portfolio的size。这是我第一次接触这种人，他们的职业名称是 trader 。他们是一群职业股票买卖者。他们的工作性质很独特，整天守着电视机或计算机跟宗世界大事，财经新闻和股市动向。但不象其他部门，他们在上班时间好像在开派对，很自由地走动，聊天。他们的个性也很独特 – 一般来讲非常爱热闹， social ，个性开朗。 Trader 的收入在好年头会是非常高的。象是开了个公司。连一般高级打工者的工资都无法比的。所以很多 trader 年纪轻轻住在大房子里，开着跑车，有的表情傲慢 ego 高涨。但在我认识的 trader 中，能连续赚到大笔的钱的真是凤毛麟角。除了Ed Seykota, 我还认识一个赢得众trader 口碑的优秀trader, 在整个市场大跌，他的 portfolio 还是两位数的回报率。他向我透露保住盈利的秘密 – 在赚到一定程度时，不管市场走势有多好， set up 一个相反的 position, hedge 住下跌风险，保住盈利。长期的好的 trading 记录不是靠幸运，而是专业技能，风险控制，独立于市的心理素质和思维方法的综合表现。不好的职业 trader 也类似“赌徒”，一夜能赚一百万，一夜也可以输掉一百万。美国曾经有个著名的 hedge fund 公司，有诺贝尔奖的获得者为它做风险控制模型。因为在俄国市场贪心冒进，一夜间输掉整个公司。在 trading world, 滑铁庐的例子不胜枚举。这个游戏基本上是大多数trader把钱送给极少数出色的trader。 365行，行行出状元。做到这一行的状元的trader必然有他的一套高招。有幸认识三个年轻的基金创始人，运用自己独创的一套数学运算公式在市场上找到trading的edge，使他们的基金在业内拥有很高口碑，成长于美国中产阶级家庭的他们也给自己赚来巨额财富，成为美国社会最崇尚的白手起家的富豪典型。干这一行干得不巧妙的人投入的时间精力一点不比开个公司少，心理压力也巨大，也不一定能持续赚到钱。所以很多 trader 做两年大赚一笔就可能换跑道改做别的工作。如果损失了很多钱，即便那是客户的钱，trader也没job了。赚到钱，下面的问题是如何对待钱。三种方法： 1. 花掉，个人享受或做慈善事业。 2. 再投资且投资房地产 , 追求更好回报。 3. 放在好的 fund 里，低回报率低风险。我曾参加过一个朋友家的派对，他家的后院是马里兰的 Chesapeake bay 。他是个 trader 。他的其他几个 trader 朋友也是开着快艇来串门，快艇停在他家后院码头上。派对结束后再开着快艇回家。饭后的娱乐就是在码头上钓螃蟹。马里兰的螃蟹饼是美国餐馆里的有名开胃菜。那是我参加的一个很典型的 trader 的派对。 Trader 赚到钱必须马上买大房产，保住财产，分散风险 , 因为他们知道赚到手的钱可能会失去。今年赚了，下一年可能就赚不到钱了。除了买 property：大房子，私人游艇，私人飞机，喜欢家庭生活的多养些孩子，可以负担把他们都送进私校。捐钱给自己喜欢的学校，剧院，再在这些地方做董事会董事发挥自己的作用。捐钱建立基金支持自己喜欢的事业，自己亲自管理这个基金。还可以干什么？那个会hedge的 trader 赚到很多钱后，在他喜爱的国家意大利开了个 trading 公司，在意大利边赚钱边居住了几年，还交了一个意大利女友。业余时间他还学弹钢琴。中国现在全民炒股出了不少一夜暴富的股民，大概也要买房产保资产。但谁知中国的房产是不是泡沫呢。一定会有中国人把钱投到国外的房产里。全球保值。静等着看报上的中国人大手笔收购消息。已经有了几宗，还会不断有。记得上个世纪 80 年代日本人大手笔买美国的财产，包括洛克菲勒中心，让只会花钱不会投资的美国人大为震惊。但泡沫破裂后，在美大手笔投资的日本人损失惨重。美国人开始嘲笑日本人，还不如学我们美国人把钱花掉，享受人生。春节回国弟弟说，弟媳的表姐去年在中国股市赚了四五百万，年底花大钱买名牌手袋, 去普吉岛过年，还要换一幢大些的房子。“要烧些钱”，弟媳解释，“中国人讲这个，要把赚到的钱拿出来花一花，要不然不吉利。” 第一次听到这个说法。长见识。不管是什么理由，我希望赚到钱的中国人能享受到钱，不是像日本人那样只是一味地再投资, 而且是盲目地把钱投到世界各处的大泡泡里。比钱更好的东西是一份好日子。如何在这个四处是泡沫的时刻保住赚到的钱，是一个难题。赚到钱，享受到钱，保住钱 - 每个投资者必做的功课。

热爱你的事业——怎样成为一名优秀的交易员（1）如果你是一个农民，在春季的播种后，你会知道夏季肯定能够有一点收获；如果你是一个工人，你手中生产出的实物产品，能够让你确信你的价值的存在；即使你是一位街头掌鞋的老头，你也能够确信，在一颗鞋掌钉完后，会有人给你五毛钱，甚至五元钱。但是，唯一不同的就是，如果你是一个交易员，当你的一笔单子进场后，你永远无法保证它能够为你带来哪怕五毛钱的利润。你面对的永久都是赢和亏对等的概率。交易员，是一项不确定性最强的职业，因为你们交易的市场从来不创造多余的价值。它不断用残酷的事实向你证明，你赚的钱就是某个人亏的钱，或者你亏的钱就是某个人赚的钱。朋友刚告诉我一个最新的统计数据，2005年初，浙江从事期货的资金总盘子有15个亿人民币，到现在只剩下10个亿，其中1个亿交了手续费，4个亿被亏损掉了。做一个交易员，首先要明白的就是你所交易的市场的最基本的平衡原理：这个市场本身并不赚钱。那么如果你要想从这个市场中赚钱，特别是长期的稳定的赚钱，需要非常苛刻的条件。我们见过不少的国内的、国外的资深的或者并不资深的交易员。好的交易员都有一个共同的天性：与世无争。如果你的面前有三个中国的期货职业人，一个衣着不整，但眼睛冒光，口若悬河，动辄涨跌。一个衣着松散，略有委靡，但认真倾听着每个人说的话。一个衣着鲜亮，目光呆滞，但掷金如土。你能找出谁是真正的交易员吗？不是第一个，也不是最后一个，因为第一个肯定是分析师或者经纪人，最后一个肯定是期货公司老总。只有中间一个是有点象交易员的。我见过的一个优秀的国内交易员，他在没有发家的时候，非常的低调。一次朋友们聚会，大家都在大喝大吹，他却说累了，自己一个人找了一个包房睡觉去了。但是，在他交易成功后，便失去了一个交易员的特征，他的目光里充满着以前少见的自信和坚定，这也为他后来的失利埋下了伏笔。真正的交易员大多是默默无闻的，只有两个类型的人才“有闻”。一种是功德圆满，快想告退的。诸如索罗斯和巴菲特，但是遗憾的是一旦“有闻”以后，他们的交易业绩便直线下降。另一种便是捅出漏子后才不得不“有闻”的，比如搞垮巴林银行的那位，再比如现在给国储捅出天大漏子的这位。其实，我们的市场中，真正赚钱的交易员大多是默默无闻的。如果你见到一个交易员，他目露凶光，带领一帮人冲杀打砸，你一定要为他揪心一把的。说到这儿，大家能够看出，我认为的优秀的交易员的最重要的素质是什么了，那就是要谦虚，要能够听得进别人的意见，并随时有勇气纠正自己的错误。这里面又涉及到交易员的另一个素质，那就是诚实！当然还有许多，比如要善于平衡自己，为自己创造一个稳定的交易心理环境等等。除此之外，需要重点补充的就是优秀交易员所必须拥有的一个共同的素质，这是交易员新手们必须晓得的。这一点就是：热爱。你要热爱你交易的每一个项目。为了你的一笔交易，你要阅读大量的报告数据和资料，你要对比古今中外，寻找一切意外之外的意外。你不能偷懒，除非你的对手比你还偷懒。在这时，社会主义的“多劳多得”的分配原则会发挥作用。也只有这样，你才能偷偷的享受别人亏钱，你赚钱的乐趣。当然，热爱和辛勤还是要有区别的。热爱，包含着创造的乐趣，包含着超越自我的挑战。当然，还有许多，我们下回分解吧

spy收在了110上方

zhangweinuaa@yahoo.com.cn(zhangweinuaa) — Sat,24 Jul 2010 04:02:08 +0800

大趋势还是慢慢涨了，霍霍。暴涨暴跌的2波似乎都做反了，尤其最后的多单拿着就好了，瞎止损了点。标普几乎收全天最高。周末罗。。。。

lamy sarafi

zhangweinuaa@yahoo.com.cn(zhangweinuaa) — Fri,23 Jul 2010 17:18:47 +0800

lamy钢笔真不错，160rmb左右还是值得的。可惜俺的字没那么漂亮，杯具哇。上面的字似乎是个mm的字，比较喜欢写字漂亮的女生。霍霍

人肉出我读书时候的论文，哈哈

zhangweinuaa@yahoo.com.cn(zhangweinuaa) — Fri,23 Jul 2010 04:38:49 +0800

今天在群里面聊天，有人粘了麻省一个印度阿三的视频。一看就是增强现实的不过还是挺先进的，然后人肉了我以前的论文看网上到底没。还真能找到http://cdmd.cnki.com.cn/Article/CDMD-10287-2006118892.htm,不过下载需要5毛一页，哈哈。上个视频是老外在纸上叠加了个虚拟的发动机模型，当年我似乎在纸上叠加了虚拟的茶壶。